Tendencias bajistas en el mercado de bonos europeo y expectativas en Estados Unidos

La semana pasada estuvo marcada por un aumento de las compras en el mercado secundario de bonos a tipo de interés fijo. Los principales referentes regulatorios en Europa han mostrado una tendencia a la baja en los precios de los bonos, lo que se traduce en menores rentabilidades anuales. El bono francés a 10 años, por ejemplo, destacó tras las elecciones parlamentarias del domingo pasado, con un rendimiento que cayó ligeramente del 3,21% al 3,16% en cinco días. Audrey Beadle, especialista en reestructuraciones de Federated Hermes Limited, comentó que a pesar de la victoria de la izquierda, se evitó el peor escenario posible de la extrema derecha, que podría haber afectado significativamente el escenario político y económico. Sin embargo, Beadle advirtió sobre un probable período de inestabilidad política en el país.

En España, el bono a 10 años también cayó, finalizando la semana en el 3,27%. Mientras tanto, el bono italiano se mantuvo cerca del 4%, tras estar en el 3,8%. El bono portugués, por su parte, se debilitó hasta un rendimiento del 3,09%. Cabe señalar que las inversiones conservadoras lograron un rendimiento del 2,5% este año.

El Reino Unido mostró un panorama ligeramente diferente, con el rendimiento de los bonos a 10 años aumentando hasta el 4,13% tras la victoria del unionista Keir Starmer, el nuevo primer ministro británico.

Al otro lado del Atlántico, los principales datos macroeconómicos de la semana fueron positivos. El jueves 11 de julio se informó que la inflación en Estados Unidos aumentó menos de lo esperado en junio, cayendo una décima más de lo esperado hasta el 3% desde el 3,3%. Estos datos sugieren que la Reserva Federal podría recortar los tipos de interés en su reunión de septiembre. Los inversores reaccionaron comprando bonos, lo que hizo subir sus precios y redujo el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años, que cayó del 4,27% al 4,21% la semana pasada. Actualmente, el mercado espera dos posibles recortes de tipos en Estados Unidos, uno en septiembre y el otro probablemente en noviembre o diciembre. En Europa también se esperan acontecimientos similares en septiembre y diciembre.